蓝月谷海拔高度是3100米，蓝月谷位于玉龙雪山东麓甘海子以北、云杉坪南侧的山谷之中，其前身为早前人们所熟知的“白水河”。在晴天时，水的颜色是蓝色的，而且山谷呈月牙形，远看就像一轮蓝色的月亮镶嵌在玉龙雪山脚下，所以名叫蓝月谷。
而白水河这个名字是因为湖底的泥巴是白色的，下雨时水会变成白色，所以又叫白水河。蓝月谷中的河水在流淌过程中因受山体阻挡，形成了四个较大的水面，人称玉液湖、镜潭湖、蓝月湖和听涛湖。也有说因月亮在蓝天的映衬下倒映在蓝色的湖水中，又因英国作家詹姆斯·希尔顿笔下的《消失的地平线》中的蓝月亮山谷近似于此，故名“蓝月谷”。